您的位置:脑子库 › 卖家运营干货 › 小米核心投资价值是雷军,如马云阿里,马斯克特斯拉。 | |
小米核心投资价值是雷军,如马云阿里,马斯克特斯拉。 发布时间:2018/7/8 11:24:00 浏览:8168 次 来源:脑子库 www.nziku.com |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
小米既不是下一个costco,也不会是另外一个亚马逊,腾讯乘苹果,更是一个玩笑话。小米的未来价值是,它就是小米。 文/吴晓波(微信公众号:吴晓波频道) 若干年后,不知道雷军会不会发出一声感慨:小米真不应该选在2018年上市。然后,江湖之上又将留下一个戏谑式的顺口溜——“后悔上市雷布斯”。 在十个月前启动上市计划,看上去是一个十分适合的决策,天时地利,东风即来。在2017年,小米手机逆势畅销,是全球增长最快的手机公司,第四季度的同比增长更高达96.9%。小米的生态链战略初获成功,开润股份和华米科技分别在A股和纳斯达克上市。小米的海外销售全年暴涨250%。“小米之家”的实体店也进展顺利,坪效仅次于苹果店。 雷军在香港发布会介绍初创团队
更让人兴奋的是,最高决策层有意让高科技公司回归中国资本市场,小米进入首批名单,有可能以CDR的方式,在香港和上海同步上市。 年初,黎万强在上海对我说,雷军在几年前的布局都一一实现了。 靓女出嫁花开时,八岁的小米花枝招展,的确,没有比2018年更好的时间窗口了。在一次机构投资人的闭门会上,雷军大大咧咧地给小米开出了身价,2000亿美元。 但是,形势比人强。再“好看”的小米也敌不过风雨突变。 先是国内的去杠杆,金融紧缩,机构的资金捉襟见肘,投资欲望急速下降。随着A股行情的恶性下滑,大体量的CDR计划意外搁浅。而去年在香港率先登陆的几家独角兽公司股价相继大幅下挫,有的甚至跌破发行价,愁云密布,信心丧失。 而暴风骤雨般的中美贸易战,又为中国公司的国际化笼上一层浓浓的阴影。观望,成为最大公约数。 潮水退去之际,即便不是“裸泳者”的小米,也无法展示自己的泳姿。很快,热情的下降转化为犹豫,观望的情绪弥漫为质疑,对估值的重新计算聚焦于小米商业模式的争论。 更要命的是,对于什么是小米模式,似乎连雷军都说不清楚。 小米到底是一家手机公司,还是互联网公司,这成为了一个纠缠不清的话题。在过去的三年里,小米手机为公司的总营收分别贡献80.4%、71.3%以及70.3%,而其净利润率只有2.7%。雷军更在一次公开演讲中宣布:“小米硬件的综合净利润率永远不会超过5%,如有超出的部分,将全部返还给用户。” 现场承诺净利润率不超5%
一个不赚钱的公司,不但不值得投资,甚至是“不道德”的。如果以此对价,作为手机制造公司的小米的估值,真的不好算。 其次,是小米生态链的未来成长形态,迄今是模糊的。到现在,小米涉足空气净化器、电饭煲、净水器、电风扇、空调等多个领域,它们之间通过MIUI形成了硬件闭环。对于一个消费者,到底是因为闭环体验去购买这些商品,还是因为这些商品的性能质量去购买,还没有得到验证。 除了小米品牌的电器之外,200多家生态链公司又推出了众多的小米系产品,它们从手环到剃须刀,似乎无所不及,质量品控与口碑之间存在着微妙的赋能与博弈。 再次,小米的销售模式还在探索之中。在线上,小米商城是最主要的流量入口,有品被剥离为一个独立的平台,在线下,小米之家正在快速扩张。雷军常常以costco——而不是苹果体验店为对标,来描述小米的线下战略,而其成效还有待检验。 因为说不清,只好打比方。在6月底的一次路演中,雷军说,“很多人问我,到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值,我说我要腾讯乘苹果的估值,因为小米是全能型的。” 腾讯乘苹果,到底等于多少,计算器上的数字就更紊乱和模糊了。 明天小米要挂牌敲钟了。过去的两个月,对于雷军和他的高管团队来说,也许是沮丧的。 小米的估值预期从2000亿美元,下滑到1000亿,继而是700亿、600亿,雷军有点赌气地说,“我也不想开价了,你们随便开吧,总不至于连550亿美元都不值吧?”而实际的IPO发行价是17港元,对应估值484.73亿美元。 这个估值,仅仅比2014年的450亿美元融资值高出34亿美元。 但是即便如此,机构投资者的响应也是暧昧的,其超募不足10倍,与去年平安好医生的650倍、阅文集团620倍超募的火爆景象相比,恍若隔世。还有消息称,本周的场外暗盘交易,以16.15港元/股成交2.2亿元。 也就是说,明天小米破发,如同巴西输给比利时一样,并非不可能。 上周四,我在富途证券香港营业部开户,认购了20万美元的小米股票。这是二十年来,我第一次开通股票账户。 说实在的,我也看不清小米到底值多少钱。但我赌,雷军的未来。 2016夏季达沃斯论坛上,我与雷军对话
在我看来,小米既不是下一个costco,也不会是另外一个亚马逊,腾讯乘苹果,更是一个玩笑话——如果那样,都不够性感。小米的未来价值是,它就是小米。 创业八年的小米,在商业模式、产品制造、组织形态和企投模型上有诸多的独立创新,起码有四个值得期待的亮点。 其一,小米手机是移动互联网时代,第一个真正在口碑的意义上被引爆的千亿级硬件产品,它用“米粉”重新定义了消费者关系,如果在未来,超级会员模式被跑通,那么,科特勒的营销教科书可能要重写了; 其二,雷军的品价比哲学,符合当今中国的新中产需求,也就是说,在品质和审美提升的前提下,中国商品仍能维持成本制造上的规模优势。它是一种新型的价格战,而价格优势无疑是最具杀伤力的。 其三,雷军在2010年创办小米手机公司的同时,募集成立一只约19亿美元(17.5亿美元的美元基金和10亿元人民币基金)的顺为资本,他通过孵化和天使投资的方式,构成了独特的企投模型,它们的价值并没有完全地体现于现有的上市公司体系,但是,却给人很大的想象空间。 其四,小米公司和它的200多家生态链企业,形成了以价值观、消费者关系和资本为连接的泛商品集团,它的机动性、内生淘汰机制和组织的扁平化,可以让公司免于陷入克莱顿·克里斯坦森所谓的“创新者的窘境”,以保持激进的跨界打击和破坏者姿态。 小米高层管理团队悉数到场
仅这四点而言,小米模式属于中国,前所未见,并有一定的全球新商业普世价值。 除了这些商业上的解读外,小米的核心投资价值其实是雷军,如同马云之于阿里,马斯克之于特斯拉。这位中国企业界的“拼命三郎”,特别爱讲冷笑话每次又都讲不好的偏执者,明年即将50周岁的中年人,他对自我的期许是小米最大的溢价。 在一个市道极度低迷的时刻选择上市,对雷军来说,也许是预料未及的沮丧之事,但它未必不是一次新的考验的开始。484亿美元的IPO估值,对于一家创业八年的年轻公司来说,已经算是一份极大的褒奖。 与其有一个2000亿美元的泡沫,然后用未来的努力去填满它,倒不如从484亿美元出发,用实际的业绩证明公司的价值,让看衰者哭倒街头,让投资者分享成长的喜悦。 亲爱的雷军同学,你可要对得起我的20万美元。 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
最新淘宝0信誉店铺出售交易表 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
立即购买淘宝0信誉新店 |
热门头条推荐 |
淘宝卖家违背承诺:违背承诺得处罚对我有什么影响? 时间:6月4日 / 查看:183248次 |
深圳的电子集散中心华强北二手手机江湖往事 时间:2月15日 / 查看:122468次 |
腾讯投资的这家小程序电商小电铺,能承载微信的电商野心吗 时间:5月22日 / 查看:65488次 |
京东、腾讯、沃尔玛、京东到家的战时联盟:零售未来不是帝国是盟国 时间:11月5日 / 查看:64128次 |
如何上淘宝首页:让宝贝白底图出现在手淘首页 时间:2月19日 / 查看:62488次 |
淘宝即将发生重大变化:手淘app和天猫app将要合并 时间:3月27日 / 查看:48288次 |
商标行业动态推荐 | |
浏览器桌面地址模型谷歌聊天机器人超链接测试版广告二维.. 时间:4月17日 看 490 次 | |
雷军车企小米大佬断层粉丝抖音数据领先网红 车企大佬顶.. 时间:4月17日 看 490 次 | |
特斯拉裁员工厂工牌工人马斯克大裁员门禁卡遣散费失业 .. 时间:4月16日 看 421 次 | |
三星智能手机出货量库存高端厂商经济苹果小米红米 24.. 时间:4月16日 看 421 次 | |
互联网用户门槛 文心一言用户数突破2亿!文心大模型4.. 时间:4月16日 看 490 次 | |
大摩将小米集团目标价上调14%:看好电车与手机业务 时间:4月12日 看 421 次 | |
OpenAI新GPT-4 Turbo模型上线:可供.. 时间:4月12日 看 490 次 | |
特斯拉电池组皮卡续航电池电池容量里程空间工程师超链接.. 时间:4月10日 看 697 次 | |
马云阿里内网致改革 致创新阿里巴巴吴泳铭卸任蔡崇信改.. 时间:4月10日 看 490 次 | |
马云阿里 马云内部发长文:时代变了 我们必须跟上时代 时间:4月10日 看 490 次 | |
特斯拉CEO马斯克:中国汽车“全球最有竞争力” 时间:4月9日 看 490 次 | |
特斯拉股价大涨5%!马斯克反超扎克伯格重回富豪榜前三 时间:4月9日 看 490 次 | |
微软鼠标盖茨保罗·艾伦新墨西哥州遥测比尔·盖茨套件办.. 时间:4月7日 看 421 次 | |
特斯拉插电市场份额车型排名标致宝马吉利奔驰电动车 欧.. 时间:4月7日 看 490 次 | |
特斯拉马斯克说谎电动汽车电能新车电池低价科技下一代 .. 时间:4月7日 看 490 次 | |